O backdating das opções de estoque não é ético porque o quizlet

O que é backdating de opções?
As opções de atraso ocorrem quando as empresas concedem opções aos seus executivos que correspondem a um dia em que houve um preço da ação significativamente menor. Suspeita-se que essas situações não sejam uma coincidência e que o conselho ou os executivos receberam opções com base em uma data anterior para tornar essas opções mais rentáveis.
À primeira vista, as opções de chamadas representam a forma perfeita de empatar o nível de compensação de um executivo para o desempenho da empresa, porque, à medida que o preço da ação da empresa aumenta, o pagamento também do executivo será recebido. No entanto, esse conceito não é perfeito e existem maneiras pelas quais os executivos podem aproveitar a forma como as opções são concedidas para ganhar dinheiro. O preço de exercício de uma opção é geralmente escolhido tomando o preço de fechamento da ação no dia em que a opção foi concedida, calculando uma média dos preços altos e baixos do dia ou tomando o preço de fechamento da negociação do dia anterior.
Por exemplo, suponha que seja em 16 de agosto de 2006 e o ​​preço final da ação da XYZ Corp. seja de US $ 45. Em 1º de junho de 2006, o preço das ações da XYZ Corp. estava em um mínimo de seis meses de US $ 25. Tecnicamente, as opções outorgadas hoje devem ter um preço de exercício de US $ 45. Em uma situação atrasada, no entanto, as opções seriam concedidas hoje (16 de agosto), mas seu dia de concessão previsto seria 01 de junho para dar às opções um menor preço de exercício. As opções de backdating derrotam a finalidade de vincular a remuneração de um executivo ao desempenho da empresa, porque o portador das opções já experimentou um ganho.
No passado, as opções concedidas só eram necessárias para serem divulgadas à Securities and Exchange Commission (SEC) no prazo de dois meses após a concessão das opções, o que dá às empresas uma janela de backdating. Devido à implantação da Lei Sarbanes-Oxley de 2002, a regra foi alterada e as empresas agora são obrigadas a denunciar a concessão de opções dentro de dois dias úteis, o que efetivamente removeu esta lacuna.
O ato de conceder opções com preços de exercício inferiores ao preço atual da ação de mercado é tecnicamente legal, mas o ato de retroceder as opções pode estar violando o plano de opções da empresa, um documento aprovado pelo acionista que destaca a política de opções da empresa. Em alguns casos, o atraso pode ser considerado um ato de fraude e uma pesquisa da SEC pode resultar.

Opções de atraso.
DEFINIÇÃO de 'Options Backdating'
O processo de concessão de uma opção datada antes da data em que a empresa concedeu essa opção. Desta forma, o preço de exercício da opção concedida pode ser fixado a um preço inferior ao das ações da empresa na data de outorga. Este processo torna a opção concedida no dinheiro e de valor para o titular.
BREAKING DOWN 'Options Backdating'
Esse processo ocorreu quando as empresas só eram obrigadas a denunciar a emissão de opções de compra de ações para a SEC no prazo de dois meses após a data da concessão. As empresas simplesmente esperariam por um período em que o preço das ações da empresa caiu para baixo e, em seguida, avançou mais alto dentro de um período de dois meses. A empresa concederia a opção, mas datá-la em ou perto do seu ponto mais baixo. Esta é a opção concedida que seria reportada à SEC.

cap 3
ИГРАТЬ.
uma. responsabilidade social.
b. o preço de produtos e serviços.
c. obrigação moral.
d. sendo injusto com a concorrência.
uma. Os fornecedores preferem lidar com empresas éticas.
b. Os clientes preferem lidar com empresas éticas.
c. Os funcionários preferem lidar com empresas éticas.
d. Todas as escolhas.
uma. um gerente observa seu comportamento de perto.
b. O trabalhador tem uma moral intensa.
c. As consequências do ato são menores.
d. As consequências do ato são substanciais.
uma. mais bons do que maus resultados da decisão.
b. Todo mundo é tratado justamente.
c. certos direitos não são violados.
d. Ele tem bom caráter e integridade.
uma. foco nos direitos dos indivíduos.
c. utilitarismo (conseqüências)
d. foco na integridade (ética da virtude)
uma. só depois de todos os seus problemas terem sido eliminados.
b. somente se as pessoas de transporte usarem material de embalagem que não prejudique o meio ambiente.
c. somente depois que um comitê de ética o aprovou.
d. tão rápido quanto possível para atender ao cronograma do cliente.
uma. maior eficiência organizacional.
b. produzindo melhores produtos.
c. atraindo pessoas que querem trabalhar para a empresa.
uma. eles planejaram não ser éticos.
b. Eles vêm de famílias disfuncionais.
c. Outras questões parecem mais importantes no momento.
d. A administração os pressiona em comportamentos não éticos.
uma. pressão de gestão superior para atingir metas.
b. uma atmosfera organizacional que condone esse comportamento.
d. um sistema de cheques e balanços.
uma. desenvolvendo uma cadeia de abastecimento verde.
b. omitindo emissões perigosas.
d. escrevendo um código de ética.
uma. Não contratando familiares ou amigos.
b. dando às pessoas recompensas iguais por realizarem as mesmas tarefas.
c. obedecendo à legislação de igualdade de oportunidades de emprego.
d. evitando conflitos de interesse.
uma. Desenvolva uma política de tolerância zero sobre assédio e comunique-a aos funcionários.
b. Retaliate rapidamente contra funcionários que produzem acusações de assédio.
c. Dê castigos rápidos e seguros aos assediadores.
d. Treinar gestores em todos os níveis sobre questões de assédio sexual.
uma. assédio sexual.
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c. lidar com informações confidenciais.
d. conflito de interesses.
b. uso indevido de recursos corporativos.
c. assédio sexual.
d. tratando injustamente as pessoas.
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c. ciber agachamento.
d. backdating websites.
uma. grande pagamento no aniversário dele.
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c. Possibilidade de diversificar seu portfólio de ações.
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uma. Como cheira?
b. Quem se machuca?
c. Com o que podemos afastar?
d. Você poderia dizer ao seu filho (ou jovem parente) para fazê-lo?
uma. escolhendo entre o menor de dois males.
b. decidir qual dos dois direitos dos funcionários é o mais importante.
c. decidindo oferecer um suborno ou perder uma oportunidade importante.
d. escolhendo entre os dois tipos de assédio sexual.
uma. funcionários e clientes.
b. acionistas e proprietários.
c. todas as partes interessadas.
d. todos aqueles que podem processar a organização.
uma. os acionistas investem em causas socialmente responsáveis.
b. As deduções de caridade são deduzidas automaticamente do pagamento sem o consentimento dos empregados.
c. a empresa não foi condenada por violações éticas por cinco anos consecutivos.
d. as partes interessadas estão satisfeitas com seu nível de responsabilidade social.
Basu e Palazzo:
uma. cognitivo, linguístico e cognitivo.
b. ético, social, autoritário.
c. reflexivo, analítico, corporativo.
d. conceitual, sensível, assertivo.
uma. tenha uma política de não-fumantes no lugar.
b. tem uma equipe de gerenciamento culturalmente diversificada.
c. contratar alguns candidatos que são HIV positivos.
d. ter um bom desempenho social.
uma. expõe erros organizacionais.
b. reclama muito para o gerenciamento da empresa.
c. envolve comportamento não ético.
d. Disputas de árbitros com outros funcionários.
uma. Passando os botões com a afirmação "Just Say No to Bad Ethics & quot;
b. Colocando cartazes sobre ética em toda a organização.
c. A alta administração atua como modelos do comportamento correto.
d. Incluindo uma declaração sobre ética e responsabilidade social no manual do empregado.
uma. escreva notas anônimas para violadores éticos.
b. informe imediatamente todos os comportamentos suspeitos para a alta administração.
c. Passar parte de suas férias preparando uma filosofia pessoal de ética.
d. confronte colegas de trabalho sobre desvios éticos.

PK Accn Ethic.
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O Princípio da Independência no Código AICPA aplica-se a:
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Um CPA violaria o princípio do devido cuidado se ele / ela:
O padrão de credibilidade na Declaração de Prática Ética Profissional do IMA requer que um profissional de contabilidade deve:
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O backdating das opções de estoque não é ético porque:
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Một CPA bị cấm từ chấp nhận như mht hình thức thanh toh khi tham gia vào dịch vụ chứng thực cho một khách hàng.
Empresas registradas pela SEC, incluindo empresas estrangeiras listadas nos EUA.
Quando o auditor conclui que a administração não pode ser confiável.
Khi kiểm toán viên kết luận rằng quản lý không thể tin được.
A materialidade deve ser previsível de auditoria a auditoria para que os leitores das demonstrações financeiras saibam o que constitui a materialidade.
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Quy định việc chào bán ban đầu của chứng khoán.
Requer a apresentação de declarações anuais auditadas e revisou declarações trimestrais.
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Aderir às políticas e procedimentos da empresa responde c.
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O backdating das opções de estoque não é ético porque o quizlet
Backdating de Subsídios de Opção Executiva de Compra de Ações (ESO).
O que é backdating?
Backdating é a prática de marcar um documento com uma data que precede a data atual.
Qual é o benefício de backdating ESO grants?
Normalmente, os ESOs são concedidos no dinheiro, ou seja, o preço de exercício das opções é igual ao preço de mercado do estoque subjacente na data da concessão. Como o valor da opção é maior se o preço de exercício for menor, os executivos preferem receber opções quando o preço das ações estiver no seu nível mais baixo. Backdating permite que os executivos escolham uma data passada quando o preço do mercado foi particularmente baixo, inflando o valor das opções.
Um exemplo ilustra o benefício potencial do backdating para o destinatário. O Wall Street Journal (veja a discussão do artigo abaixo) apontou uma outorga de opção de CEO de outubro de 1998. O número de ações sujeitas a opção era de 250.000 e o preço de exercício era de US $ 30 (a porcentagem do gráfico de preço de ações abaixo). Dado um ano - preço de $ 85, o valor intrínseco das opções no final do ano foi ($ 85- $ 30) x 250,000 = $ 13,750,000. Em comparação, as opções foram concedidas no preço do final do ano quando a decisão de concessão às opções realmente poderia ter sido feita, o valor intrínseco do final do ano teria sido zero.
O backdating das subvenções ESO é ilegal?
O backdating de subvenções ESO não é necessariamente ilegal se as seguintes condições forem válidas:
Nenhum documento foi forjado.
O backdating é claramente comunicado aos acionistas da empresa. Afinal, são os acionistas que efetivamente pagam a compensação inflacionada que normalmente resulta dos back-out ESOs.
Backdating não viola planos de opções aprovados pelo acionista. A maioria dos planos de opções aprovados pelo acionista proíbe as concessões de opção no dinheiro (e, portanto, retroativa para criar subsídios em dinheiro), exigindo que esses preços de exercício de opção não sejam inferiores ao valor justo de mercado das ações na data em que a A decisão de concessão é feita.
O backdating está devidamente refletido nos ganhos. Por exemplo, porque o backdating é usado para escolher uma data de concessão com um preço mais baixo do que na data da decisão atual, as opções são efetivamente in-the-money na data da decisão, e os ganhos relatados devem ser reduzidos para o ano fiscal do conceder. (De acordo com o APB 25, a regra contábil que estava em vigor até 2005, as empresas não precisavam de opções de despesa, a menos que fossem in-the-money. No entanto, sob o novo FAS 123R, a despesa é baseada no valor justo de mercado na data da concessão, de modo que mesmo as opções no dinheiro devem ser passadas em conta.) Como o atraso de retorno normalmente não está refletido adequadamente nos ganhos, algumas empresas que admitiram recentemente o backdating de opções têm atualizado os resultados dos últimos anos.
O backdating é devidamente refletido nos impostos. O preço de exercício afeta a base que é usada para estimar a despesa de remuneração da empresa para fins de imposto e qualquer ganho de capital para o destinatário da opção. Assim, um preço de exercício artificialmente baixo pode alterar os pagamentos de impostos tanto para a empresa como para o destinatário da opção. Além disso, as opções no dinheiro são consideradas como remuneração baseada em desempenho e, portanto, podem ser deduzidas para fins fiscais, mesmo que os executivos sejam pagos em excesso de US $ 1 milhão (ver Seção 162 (m) do Código da Receita Federal). No entanto, se as opções fossem efetivamente in-the-money na data da decisão, elas podem não se qualificar para tais deduções fiscais.
Infelizmente, essas condições raramente são atendidas, tornando ilegal o atraso de concessões na maioria dos casos. (Na verdade, pode-se argumentar que, se essas condições se mantiverem, há poucas razões para as opções de backdating, porque a empresa simplesmente pode conceder opções in-the-money).
Como sabemos que o backdating ocorre na prática?
David Yermack da NYU foi o primeiro pesquisador a documentar alguns padrões peculiares dos preços das ações em torno dos subsídios do ESO. Em particular, ele descobriu que os preços das ações tendem a aumentar logo após as concessões. Ele atribuiu a maior parte desse padrão para garantir o tempo, pelo que os executivos receberiam opções antes dos aumentos de preços previstos. Este estudo pioneiro foi publicado no Journal of Finance em 1997, e definitivamente vale a pena ler.
Em um estudo que comecei em 2003 e divulgado no primeiro semestre de 2004 e que foi publicado em Management Science em maio de 2005 (disponível em biz. uiowa. edu/faculty/elie/Grants-MS. pdf), encontrei esse estoque Os preços também tendem a diminuir antes das concessões. Além disso, o padrão de preços pré e pós-concessão se intensificou ao longo do tempo (veja o gráfico abaixo). No final da década de 1990, o padrão agregado de preços tornou-se tão pronunciado que pensei que havia mais na história do que apenas as concessões estavam temporizadas antes que os iniciados corporativos previam que os preços das ações aumentassem. Isso me fez pensar sobre a possibilidade de que algumas das concessões tivessem sido retroactivamente. Eu ainda descobriu que o mercado de ações global apresentava desempenho pior do que o normal imediatamente antes das concessões e melhor do que o normal imediatamente após as concessões. A menos que os iniciantes corporativos possam prever movimentos de curto prazo no mercado de ações, meus resultados forneceram mais evidências em apoio da explicação de backdating.
Em um segundo estudo publicado no Journal of Financial Economics (disponível em biz. uiowa. edu/faculty/elie/Grants-JFE. pdf), Randy Heron da Universidade de Indiana e eu examinamos o padrão de preço das ações em torno dos subsídios ESO antes e depois de um novo requisito da SEC em agosto de 2002, que as outorgas de opções devem ser reportadas dentro de dois dias úteis. O gráfico abaixo mostra o efeito dramático deste novo requisito sobre o atraso entre as datas de concessão e apresentação.
Na medida em que as empresas cumpram este novo regulamento, o atraso deve ser bastante restringido. Assim, se o backdating explica o padrão de preço das ações em torno das concessões de opções, o padrão de preços deve diminuir após a nova regulamentação. Na verdade, descobrimos que o padrão de preço das ações é muito mais fraco desde que o novo regulamento de relatórios entrou em vigor. Qualquer padrão restante é concentrado no par de dias entre a data de concessão relatada e a data de apresentação (quando o backdating ainda pode funcionar) e por períodos mais longos para a minoria de bolsas que violam os requisitos de relatórios de dois dias. Interpretamos essas descobertas como fortes evidências de que o backdating explica a maior parte do padrão de preços em torno dos subsídios do ESO.
Há também algumas evidências anedóticas relativamente precoces de atraso. Um exemplo particularmente interessante é o de Micrel Inc. Por vários anos, a Micrel permitiu que seus empregados escolhessem o preço mais baixo para o estoque no prazo de 30 dias após a recepção das opções. Após esses termos de opção de estoque chegaram à atenção do IRS em 2002, funcionou um acordo secreto com a Micrel que permitiria que Micrel escapasse US $ 51 milhões em impostos e exigiu que o IRS fique quieto sobre os termos da opção. Remy Welling, um auditor sênior no IRS, foi convidado a assinar o acordo no final de 2002. Em vez disso, ela decidiu arriscar a ação criminal por meio do apito. Um artigo do NY Times de 2004 descreve este caso com maior detalhe (o artigo está disponível aqui), assim como um artigo de 2006 na revista Tax Notes (disponível aqui). Em uma entrevista da CNBC em 2004, Remy Welling disse que "esse particular - bem, é chamado de um plano de 30 dias, é muito difundido no Vale do Silício e talvez em todo o país. & Quot;
E sobre o carregamento da mola e o esquivamento da bala?
Os termos "carregamento de mola" e "distorção de bala" consulte as práticas de concessões de opções de tempo a serem realizadas antes das boas notícias esperadas ou após as más notícias esperadas, respectivamente. Soa familiar? Isto é o que o professor Yermack fez a hipótese em seu artigo discutido acima, embora ele nunca usou esses termos. A evidência coletiva sugere que essas práticas desempenham um papel menor na explicação do retorno agregado das ações em torno de bolsas. Por exemplo, se o carregamento de mola e o esquivamento de bala desempenharam um papel importante, devemos observar decréscimos de preços pronunciados antes das concessões e aumentamos após os subsídios, independentemente de serem arquivados no prazo, mas não. Assim, parece que o (a) carregamento de mola e o esquivamento de bala não são generalizados ou (b) essas práticas normalmente não conseguem bloquear ganhos substanciais para os destinatários da opção.
Algumas notas relacionadas:
Os anúncios de notícias positivos após concessões são consistentes tanto com o carregamento da primavera como com o backdating. Assim, tais anúncios de notícias não implicam necessariamente o carregamento de mola.
O termo "namoro directo" também foi usado para descrever a prática de definir a data da concessão para ocorrer após as quedas de preços futuras previstas e / ou antes dos aumentos de preços futuros previstos. No entanto, este termo foi usado de forma imprecisa na mídia. Por exemplo, a prática da Microsoft antes de 1999 de usar o menor preço de mercado durante os 30 dias após o 1 de julho (que foi quando a concessão foi emitida), pois o preço de exercício foi referido como namoro futuro. No entanto, esta é apenas uma variação de atraso, porque o preço de exercício não pode ser definido até os 30 dias decorridos, momento em que se pode olhar para trás para ver qual o preço mais baixo.
O que acontece com as empresas que são capturadas em atraso?
Em julho de 2005, a empresa de software Mercury Interactive Corp da Silicon Valley anunciou que seu conselho havia nomeado um comitê especial para investigar os subsídios anteriores de opções de ações em conexão com uma sondagem informal da SEC iniciada em novembro de 2004. Uma investigação interna descobriu 49 casos em que a data reportada de uma concessão de stock-option Mercury diferiu da data em que a opção parece ter sido efetivamente concedida. Como resultado, três altos executivos da Mercury, incluindo o CEO, renunciaram em novembro de 2005. O preço das ações caiu 25% na notícia das instâncias de atraso e das demissões executivas. Como a empresa não conseguiu reafirmar o rendimento para contabilizar a antecipação das opções em tempo hábil e adiar outros registros de ganhos com a SEC, suas ações foram descartadas no início de 2006.
Promotada pelo caso Mercury e outras investigações da SEC, o Wall Street Journal (WSJ) apresentou uma grande história sobre a questão do backdating em 11 de novembro de 2005 (disponível aqui). Em uma história de acompanhamento, forneci o WSJ com dados que lhe permitiram identificar seis empresas como possíveis backdaters (disponível aqui). A publicação deste artigo em 18 de março de 2006 desencadeou vários eventos entre as empresas identificadas:
A Comverse Technology Inc. indicou que irá reafirmar mais de cinco anos de resultados financeiros e três executivos (incluindo o CEO) renunciaram. Além disso, os promotores federais iniciaram uma investigação criminal sobre as práticas de concessão de opções de ações, e uma ação coletiva começou no Tribunal Distrital dos Estados Unidos para o Distrito Sul de Nova York em nome dos acionistas da Comverse.
O UnitedHealth Group Inc. suspenderá muitas formas de pagamento de executivos sênior, incluindo opções de ações. Um processo de acionista (apoiado pelo procurador geral da Minnesota) alega que os acionistas foram prejudicados por outorgas de opções com antecedência.
A Vitesse Semiconductor Corp. colocou o CEO Louis R. Tomasetta e dois outros altos executivos em licença administrativa e pode reafirmar três anos de resultados financeiros.
Um artigo do WSJ publicado em 5 de maio de 2006 (disponível aqui) resumiu alguns desses eventos e discutiu alguns dos efeitos sobre o valor dos acionistas. Por exemplo, o artigo sugeriu que a capitalização de mercado do UnitedHealth Group caiu US $ 13 bilhões desde que as questões sobre as práticas de concessão de opções surgiram. A redução da capitalização do mercado provavelmente reflete efeitos diretos, como os listados acima e os efeitos indiretos, como a interrupção das operações e as conseqüências de uma reputação manchada.
Quantos subsídios do ESO foram retroactivos?
Em um novo documento de trabalho com Randy Heron, estimamos que 23% das dotações não programadas, em dinheiro, para altos executivos datados de 1996 a agosto de 2002, foram retroactivamente ou manipuladas de outra forma. Esta fração foi reduzida pela metade em função do novo requisito de relatório de dois dias que entrou em vigor em agosto de 2002. No entanto, entre a minoria de concessões que são arquivadas atrasadas (ou seja, mais de dois dias úteis após as supostas datas de concessão), a A prevalência de backdating é aproximadamente a mesma que antes de agosto de 2002. (A fração de concessões que são arquivadas com atraso está diminuindo constantemente, mas em 2005 ainda era de cerca de 13%). Enquanto uma fração não trivial das subvenções que são arquivadas no tempo também estão atrasados, o benefício do backdating é muito reduzido em tais casos. Nós também achamos que a prevalência de backdating difere em todas as características da empresa; O backdating é mais comum entre as empresas de tecnologia, pequenas empresas e empresas com alta volatilidade dos preços das ações. Finalmente, estimamos que quase 30% das empresas que concederam opções aos principais executivos entre 1996 e 2005 manipularam uma ou mais dessas bolsas de alguma forma. Isso equivale a mais de 2.000 empresas! (Note, no entanto, que muitas dessas empresas não existem mais como empresas públicas independentes.) O estudo completo está disponível aqui.
Quantas empresas serão pego por receber subsídios retroactivos?
Eu acredito que apenas uma minoria de empresas que se envolveram em backdating de outorgas de opções serão capturadas. Em outras palavras, nunca veremos o iceberg completo.
Existem pelo menos duas razões para isso:
O atraso pode ser difícil de identificar. Primeiro, se um período de observação de 30 dias for usado quando as opções de backdating, o preço da ação na data de concessão pretendida não será necessariamente em baixa durante o período centrado nessa data, e é provável que tenham havido muitos outros preços durante o ano que foram significativamente menores. Os quatro gráficos das concessões hipotéticas abaixo ilustram isso. Em segundo lugar, as empresas às vezes têm uma combinação de planos de opções, alguns dos quais podem determinar que as bolsas sejam agendadas antecipadamente, caso em que a evidência geral de backdating será obscura. Em terceiro lugar, as empresas podem ter ocultado quaisquer vestígios de backdating, não escolhendo o preço mais baixo absoluto para o período de look-back ou apenas retrocedendo algumas das concessões. Em quarto lugar, muitas das bolsas (mesmo no nível executivo e diretor) nunca foram arquivadas na SEC.
Tanto os reguladores como a comunidade de investimento podem se contentar em estabelecer alguns precedentes com base em um conjunto limitado de casos de retrocesso notáveis ​​para enviar um sinal de que o retrocesso e comportamento similar serão punidos severamente. Em qualquer caso, serão criados recursos para melhorar os requisitos de divulgação de concessões de opções e fazer cumprir os regulamentos vigentes.
A SEC, a mídia e a comunidade de investimentos certamente descobrirão mais casos no futuro próximo. Para uma lista atualizada, clique aqui. Como a SEC divulga informações de suas investigações, também é provável que aprendamos mais sobre como exatamente o backdating foi feito em várias empresas e que estava envolvido nesses esquemas.
Também aprendemos sobre outras transações que foram datadas. Por exemplo, há evidências de que os exercícios de opções nas quais as ações adquiridas são (i) não vendidas foram retroactivos a preços baixos para minimizar impostos pessoais e (ii) vendidos para a empresa foram retroactivos a preços altos para maximizar os lucros de as vendas de ações. Os gráficos abaixo mostram os retornos das ações em torno de exercícios de opções em que nenhuma das ações adquiridas são vendidas, as ações são vendidas para a empresa ou as ações são vendidas a terceiros.